【全球独家】旗下产品年内业绩在迷你基中垫底！中航基金还有多少困局待破？

截至6月9日，中航新起航A/C今年以来的业绩在全市场1056只迷你基金中表现最差，收益率为-28.19%/-28.22%

《投资时报》研究员  齐文健

(资料图片)

近年来，随着公募基金行业高速发展，迷你基金的数量也与日俱增。Wind数据显示，截至6月9日，全市场有1056只管理规模不足5000万元的迷你基金（各类分合并计算），其中不乏业绩表现欠佳的产品。

《投资时报》研究员注意到，截至6月9日，上述1056只产品中，中航新起航A/C今年以来收益率表现最差，为-28.19%/-28.22%。

资料显示，中航新起航的基金经理韩浩，在管基金有3只，管理规模合计为2.6亿元。他管理的中航混改精选A、中航军民融合精选A年内收益率也不理想，分别为-11.21%、-14.1%，同类基金排名皆在后1/3。

此外，中航基金成立至今已有近7年时间，截至今年一季度末的管理规模为241.05亿元。其中债券型基金规模为184.33亿元，占总规模的比例为76%。

同一基金经理在管产品业绩尽墨

在公募基金行业中，迷你基金长期存在，部分产品业绩表现也是一言难尽。截至6月9日，全行业1056只规模低于5000万元的产品中，中航新起航A/C今年以来的收益率垫底，为-28.19%/-28.22%。

若将统计时间拉长来看，中航新起航A/C近一年、近两年、近三年收益率分别为-34.31%/-34.37%、-48.63%/-48.74%、-45.9%/-46.07%；该基金A类份额、C类份额成立以来总回报分别为-37.4%、-38.46%。无一例外，该基金上述各阶段同类产品排名均在后1/3。

究其原因，或与基金选股有关。根据基金季报，自2022年一季度至2023年一季度，中航新起航前十大重仓股曾经历大幅调整， 2022年一季度和二季度前十大重仓股均是医药生物个股，但2022年三季度至2023年一季度前十大重仓股中电力设备标的占据9个席位。

截至6月9日，电力设备板块年内跌幅为9.98%，在31个申万一级行业中跌幅排在第六。

仓位方面，2022年一季度至2023年一季度，该基金股票市值占基金净值比例分别为87.09%、87.96%、75.75%、69.18%、89.89%，前十大重仓股占基金净值比例分别为60.32%、62.47%、75.75%、61.15%、71.14%。由此可见，该基金前十大重仓股持股比例均超过权益仓位的50%。

值得一提的是，基金经理韩浩管理着中航新起航的同时，还是中航混改精选A、中航军民融合精选A的掌舵人，其中中航混改精选A是他在管时间最久的产品。截至6月9日，中航混改精选A今年以来、近一年、近两年、近三年收益率分别为-11.21%、-17.52%、-22.56%、-8.93%，同类排名分别为3016/3547、2337/3116、884/1992、859/1050。

或许受限于业绩表现，截至今年一季度末，中航新起航、中航混改精选、中航军民融合精选的管理规模皆少于5000万元。基金一季报显示，中航混改精选资产净值已连续210个工作日低于5000万元，中航基金向监管机构报告了解决方案。中航新起航资产净值已连续704个工作日低于5000万元，该公司向证监会报告了关于进行持续营销的解决方案。自2023年1月6日至2023年3月31日中航军民融合精选出现连续20个工作日基金资产净值低于5000万元的情形。

债券型基金规模占比超七成

中航基金成立于2016年6月，由中航证券有限公司（下称中航证券）发起设立。2020年经证监会核准完成股权变更，中航证券、北京首钢基金有限公司分别持股55%、45%。

截至今年一季度末，中航基金管理规模为241.05亿元，旗下非货币基金规模为230.05亿元。而与之同期成立的鹏扬基金在今年一季度末管理规模已有838.09亿元，旗下非货币基金规模为777.65亿元。

据《投资时报》研究员观察，在今年一季度末，中航基金旗下债券型基金规模超过150亿元，为184.33亿元，占总规模的76%。紧随其后的是REITs产品规模为40.67亿元，而股票型基金和混合型基金规模合计仅为5.04亿元。

虽然旗下债券型基金撑起了中航基金管理规模的大半壁江山，不过有几只产品业绩表现平平。以茅勇峰管理的中航瑞明A为例，截至6月9日，该基金今年以来、近一年、近两年、近三年的收益率分别为0.89%、1.97%、4.24%、7.19%，同类排名均在后1/2。

同时，茅勇峰管理的其他几只债券型基金今年以来业绩表现也稍显黯淡。比如，中航瑞夏一年定开A、中航瑞智纯债A、中航瑞发3个月定开A、中航瑞景3个月A年内收益率分别为1.49%、1.45%、1.36%、1.35%，皆排在同类基金的后1/2。

此外，梳理中航基金旗下存量产品成立时间，该公司在2019年未成立新基金，而在2020年以来累计发行成功13只基金，权益类基金、债券型基金分别有4只和9只（债基中包括在2022年清盘的中航瑞昱一年定开债）。

为何韩浩所管产品业绩表现不佳？目前3只迷你基金管理规模是否已增至5000万元以上？中航基金未来产品发展侧重点在哪？最近几年权益基金募集数量较少的原因是什么？针对上述问题，《投资时报》向中航基金发送了沟通函。

对此，中航基金向《投资时报》表示，中航基金是经中国证券监督管理委员会批准设立、为客户提供专业基金管理服务的全国性基金管理公司，公司秉持“创新引领发展、为客户创造价值、保持创业心态”，始终持有人利益优先、合法合规经营，积极践行央企社会责任价值。

“近几年，公司得到了客户、监管和媒体等的支持和认可，在公募REITs、ESG投资、同业存单指数基金、军工商飞及量化指数等领域建立了自己的特色亮点和核心竞争力。作为发展的中小基金，我们取得了一定成就，还有更加需要鞭策进步的空间。”中航基金称。

中航基金2020年至2023年一季度规模（亿元）

数据来源：Wind

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